A abordagem do governo está enraizada em um planejamento fiscal de longo prazo que equilibra objetivos de desenvolvimento com sustentabilidade fiscal. (Arquivo)
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O Ministério das Finanças divulgou o comunicado pré-orçamentário para 2027, delineando a perspectiva fiscal do Reino para o ano vindouro e para o médio prazo.
O comunicado surge à medida que a Visão Saudita 2030 entra em sua fase final, focada em maximizar e sustentar seu impacto. Esta fase se baseia em um quadro integrado de prioridades estratégicas e facilitadores financeiros e econômicos para traduzir objetivos nacionais em programas e iniciativas que gerem benefícios duradouros. Além disso, busca melhorar a qualidade de vida ao fornecer serviços essenciais eficientes e de alta qualidade aos cidadãos e residentes, criar oportunidades de emprego gratificantes em todos os setores público e privado e fortalecer a segurança econômica em conformidade com as aspirações de desenvolvimento do Reino.
Por meio de seu orçamento, o Reino visa reforçar a confiança em sua política fiscal e manter a sustentabilidade diante da incerteza econômica global. Esta abordagem baseia-se em manter a dívida em níveis sustentáveis, preservar reservas substanciais do governo e maximizar os retornos econômicos e sociais dos gastos públicos.
O orçamento também apoia a estabilidade e o crescimento do setor privado ao aumentar o conteúdo local, fortalecer a resiliência da cadeia de suprimentos, melhorar o ambiente empresarial e regulatório e expandir oportunidades de privatização. Essas medidas visam ajudar as empresas a gerenciar desenvolvimentos geopolíticos, absorver choques e sustentar suas operações.
Maximizar o impacto econômico dos investimentos domésticos e estrangeiros é outra prioridade. O Reino visa ampliar as oportunidades de investimento por meio de um ambiente empresarial competitivo, apoiado por regulamentações claras e incentivos direcionados, ao mesmo tempo em que reforça sua posição como hub logístico global que facilita o comércio regional.
A economia saudita demonstrou resiliência em 2026, absorvendo choques e se adaptando às condições em mudança. O planejamento fiscal de longo prazo e investimentos estratégicos fortaleceram as capacidades de infraestrutura e logística, apoiando a capacidade da economia de responder a pressões externas.
A Arábia Saudita implementou medidas para mitigar os efeitos das tensões geopolíticas regionais em escalada e manter suprimentos estáveis de petróleo e cadeias de suprimentos. Esses esforços apoiam o crescimento tanto nas atividades petrolíferas quanto não petrolíferas e podem ajudar a aliviar pressões inflacionárias em 2027 e no médio prazo.
À medida que as tensões regionais se intensificavam, o governo introduziu medidas coordenadas para apoiar setores prioritários, incluindo transporte e logística, indústria, agricultura, segurança alimentar e petroquímicos.
O Reino também lançou a Iniciativa de Rotas Logísticas para aprimorar a continuidade da cadeia de suprimentos e os fluxos comerciais por meio do aproveitamento de uma rede de transporte multimodal que combina transporte terrestre e ferroviário. A resiliência da infraestrutura do setor energético, incluindo o oleoduto Leste-Oeste, também apoiou a continuidade das exportações de petróleo, reforçando a posição do Reino como fornecedor confiável de energia e fortalecendo a capacidade da economia de responder aos desenvolvimentos geopolíticos.
Desafios globais destacaram o papel do Reino no apoio à estabilidade econômica regional e global. O orçamento de 2027 se baseia nesse papel ao manter a sustentabilidade fiscal enquanto avança os objetivos nacionais de desenvolvimento.
A Arábia Saudita expandiu seu uso dos portos do Mar Vermelho e rotas terrestres e aéreas em meio a interrupções regionais. Esses canais processaram 40,7 por cento das exportações não petrolíferas e 48,3 por cento das importações de mercadorias durante março a maio de 2026, em comparação com 19,3 por cento e 23,1 por cento, respectivamente, no período de janeiro a fevereiro, antes da crise.
O PIB real recuou 0,9 por cento na primeira metade de 2026, enquanto as atividades não petrolíferas cresceram 1,8 por cento, elevando sua participação no PIB para um recorde de 57,3 por cento.
Os fluxos líquidos de investimento estrangeiro direto atingiram SR23,1 bilhões (US$ 6,16 bilhões) no primeiro trimestre de 2026, refletindo o interesse contínuo dos investidores internacionais apesar das tensões geopolíticas regionais.
A inflação manteve-se moderada em padrões internacionais, com média de 1,8 por cento durante janeiro a julho de 2026. Estimativas preliminares projetam uma taxa de inflação média de aproximadamente 2,1 por cento para o ano inteiro.
A Pesquisa da Força de Trabalho publicada pela Autoridade Geral de Estatísticas mostrou que a taxa geral de desemprego do Reino caiu para 3,0 por cento no segundo trimestre de 2026, enquanto o desemprego entre nacionais sauditas ficou em 6,5 por cento.
As receitas totais são projetadas para atingir SR1.202 bilhões em 2027 e subir para SR1.351 bilhões até 2029, impulsionadas pelo crescimento econômico antecipado.
Iniciativas de diversificação econômica e reformas estruturais aumentaram as receitas não petrolíferas de SR166 bilhões em 2015 para SR505 bilhões em 2025, fortalecendo a estabilidade das receitas e reduzindo a exposição às flutuações do mercado de petróleo.
As despesas totais são estimadas em SR1.392 bilhões em 2027, aumentando gradualmente para SR1.544 bilhões até 2029. Os gastos apoiarão o desenvolvimento sustentável e o crescimento econômico, com ênfase contínua na eficiência e na sustentabilidade fiscal de médio e longo prazo.
Portanto, o orçamento de 2027 é projetado para registrar um déficit de aproximadamente 3,6 por cento do PIB. Isso reflete uma política fiscal que utiliza o espaço fiscal disponível para apoiar o crescimento econômico ao longo dos ciclos econômicos, mantendo investimentos em projetos prioritários alinhados com a Visão Saudita 2030.
O financiamento incluirá uma expansão moderada do endividamento no âmbito da estratégia de dívida de médio prazo.
A posição fiscal da Arábia Saudita, sustentada por níveis sustentáveis de dívida pública e reservas financeiras substanciais, oferece flexibilidade para responder a choques econômicos e necessidades emergenciais, mantendo o investimento em projetos prioritários alinhados com a Visão 2030.
A abordagem do governo está enraizada no planejamento fiscal de longo prazo que equilibra objetivos de desenvolvimento com sustentabilidade fiscal. Os progressos desde o lançamento da Visão 2030 também apoiaram a posição de crédito do Reino. Em 2026, a Moody's confirmou a classificação da Arábia Saudita como "Aa3", enquanto a Standard & Poor's e a Fitch confirmaram suas classificações como "A+", todas com perspectivas estáveis.
Apesar dos desafios geopolíticos, o governo continuou a implementar seu plano de empréstimos de forma eficiente, garantindo financiamento adicional por meio de canais domésticos e internacionais para atender às necessidades projetadas para 2026 e apoiar prioridades de gastos.
Olhando para o futuro, a volatilidade do mercado de petróleo, a demanda global mais fraca e uma desaceleração potencial na atividade doméstica permanecem como principais riscos para as receitas de petróleo e não petróleo. A resposta do Reino baseia-se em um planejamento fiscal proativo e de longo prazo, sustentado por uma economia resiliente e uma infraestrutura logística forte. Essa abordagem fortalece sua capacidade de se adaptar a condições cambiantes, mantendo a sustentabilidade fiscal e avançando os objetivos nacionais de desenvolvimento.
- Talat Zaki Hafiz é economista e analista financeiro.
X:@TalatHafiz
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Tópicos: Insight Insights
